Una introducción a cargo del sobrino de la mujer que le alquila su habitación a Harry Haller, que presenta las anotaciones del protagonista bajo el tema de "El manuscrito encontrado".
La primera parte de estas notas, titulada "Anotaciones de Harry Haller", Sólo para locos
Un "Tractat del lobo estepario", No para cualquiera, en que se analiza la compleja psicologÃa del protagonista desde un punto de vista externo.
La segunda y última parte de las "Anotaciones de Harry Haller", Sólo para locos
A medida que la novela avanza, la distinción entre realidad y ensoñación desaparece, sobre todo en el llamado "Teatro Mágico".